題    目⇒：失望厭惡偏好下的動態資產配置

演 講 人🌜：Athanasios Pantelous 教授, 澳大利亞莫納什大學

主 持 人🙍🏼：周建，意昂2副教授

時    間💏：2017年10月27日（周五）👏🏿，下午4:00

地    點：意昂2官网467室

主辦單位🤜🏿：意昂2🚵🏼‍♀️、意昂2青年教師聯誼會

演講人簡介：

Pantelous教授是澳大利亞莫納什大學經濟與商業統計系的教授，同時也是技術與系統管理中心副主任🚹，專註於量化金融和風險管理的研究。他擁有雅典大學統計學及倫敦大學隨機建模及系統理論2個博士學位。Pantelous教授感興趣於風險及不確定條件下的數學建模研究，在精算學、量化金融、計算機數學✝️、應用隨機分析、系統和控製理論以及隨機動力學等方向上均有涉獵。其理論成果在精算學、工程、經濟及金融領域上已有廣泛應用。

Pantelous教授已經在數學📅、經濟管理、金融、工程等領域的國際權威學術期刊上發表140余篇論文👎🏽，是多個國際學術會議的審稿人、組織者。他是量化金融和風險分析系列學術研討會的主席及創辦人之一👨🏻‍🌾，同時還擔任ASCE-ASME Journal of Risk and Uncertainty in Engineering Systems的客座主編。

演講內容簡介🕵️：

投資者的收益和損失是不對稱的，為了提高資產配置效率🏃🏻‍♀️，在前人研究（Ang et al.）的基礎上🎩，基於失望厭惡DA（Disappointment Aversion）效用模型設計了一個包括風險資產和無風險資產的投資組合📤。並通過改進Ang et al.提出的靜態分析框架提出了一個動態規劃算法🤷🏼。在關註動態策略之余，還重新審視"買入持有"策略，並計算出投資組合參數在不同投資周期的變化，以此得到最優的資產組合。文章主要研究的問題是在長期持有資產組合的條件下🐓，DA效用模型的可預測性參數和/或不確定性參數對風險資產配置的影響🧑🏿‍🚒✵。得出的結論為👩🏻‍🎤：投資期限對每年定期調倉的投資者有影響；出於套期保值的需求，在收益可預測時投資者會選擇追加投資以降低風險🙇🏼‍♂️🤾🏻。最後💑，當參數不確定時🧑🏼‍🍼，區別於一般投資者選擇不投資風險資產👈🏼，失望厭惡型投資者仍然會賦予風險資產一定權重。為了研究該行為🏋🏿‍♀️，還開發了一個貝葉斯框架計算後驗分布下風險資產超額回報模型的參數不確定性。

歡迎廣大師生參加🧎‍♂️‍➡️！